キャッシュリザーブを用いたモーゲージ担保証券優先劣後構造の最適設計
スポンサーリンク
概要
- 論文の詳細を見る
モーゲージ担保証券(Mortgage Backed Securities, MBS)とは,多数の住宅ローンを寄せ集めてローンプールを作り,その返済キャッシュフローを原資として発行される証券である.近年,住宅金融公庫によるこれまでの融資業務の段階的縮小と,民間住宅ローンの証券化支援業務の開始が決定された.これにより,今後日本においてMBSはますます普及すると考えられる.住宅ローンでは,基本的に毎月の決められた返済以外に繰り上げ返済が認められており,繰上返済により返済キャッシュフローが変化する.このため,MBSには期前償還リスクが存在する.現在発行されている公庫MBSはパススルー方式であり,流れ込む返済元利金は(繰上返済分も含んで)そのまま投資家に渡される.これに対し,返済キャッシュフローを人為的に再編成し,リスクの異なる複数の債券に分離して販売する方式(Collateralized Mortgage Obligation, CMO)が考えられている.本研究の目的は,優先劣後構造を用いた最適なCMOを設計するための手法を提案することである.期前償還リスクの影響下で不安定な返済キャッシュフローを,期前償還リスクの低い安定した部分(優先債券)と,期前償還リスクの高い不安定な部分(劣後債券)の2つのクラスに分ける.その際,より多くの優先債券を発行するため,各時点において返済金の一部分を次の時点までリザーブできると仮定する.本研究では,優先劣後構造を決定する問題を数理計画問題に定式化する.そして,シミュレーションに基づいた手法を用いて問題を近似し,その問題が等価な線形計画問題に再定式化できることを示す.さらに,提案した基本モデルおよびその修正モデルに対して数値実験を行い,それらのモデルの有効性を検証する.
- 社団法人日本オペレーションズ・リサーチ学会の論文
著者
関連論文
- 絶対値計画問題に対する主双対法と逐次線形化アルゴリズム (21世紀の数理計画 : アルゴリズムとモデリング)
- ロバストNash均衡問題の半正定値相補性問題への変換 (21世紀の数理計画 : アルゴリズムとモデリング)
- 2-F-12 一般化Nash均衡問題に対する変分不等式を用いた解法(ゲーム理論(3))
- 確率計画法によるコージェネレーションシステムの運用最適化 : リコースと機会制約を用いた定式化
- 短時間での負荷変動を考慮した家庭用燃料電池システムの運用最適化
- 数理計画法によるコージェネレーションシステムの最適設計
- 発電プラントにおけるタービン負荷配分の大域的最適化
- 最適化 : 数理計画の視点から(アイサイ50年とシステム・制御・情報)
- 空港施設運用における効率とセキュリティの最適化
- 運用制約条件下での複数プラントの最適保守計画
- A New Formulation for Stochastic Linear Complementarity Problems (Numerical Analysis and New Information Technology)
- 交通ネットワークにおける動的利用者均衡の変分不等式による定式化と解法(輸送・交通(1))
- A Modified Relaxation Scheme for Mathematical Programs with Complementarity Constraints (Mathematics and Algorithms of Optimization)
- プロセス産業における時系列最適化のための遂次 2 次計画分解法
- 化学プラントリアルタイム最適化への新しい取り組み(企業事例交流会(2))
- 「新時代の企業情報システム-ERP」を編集して
- 凸計画問題に対する非線形近接点法を用いた分割アルゴリズム(数理計画(1))
- 2次輸送問題に対する交互方向乗数法のベクトル並列計算機における実行
- 半正定値計画問題に対する交互方向乗数法(線形計画・非線形計画(2))
- 分離可能な2次計画問題に対する非同期型ブロック並列アルゴリズム
- 1-B-4 リアルオプションにおける不完備な情報による損失の評価(金融工学(2))
- TSPに対する発見的手法の確率的解析(組合せ最適化(1))
- ロバストNash均衡問題に対する解の一意存在性について (21世紀の数理計画 : 最適化モデルとアルゴリズム)
- 2-D-5 ロバストNash均衡問題に対する解の一意存在性(非線形計面(1))
- N人非協力ゲームに対するロバストNash均衡 (数値最適化の理論と実際)
- ロバストNash均衡点と二次錐相補正問題(錘計画問題と相補正問題)
- 対称なアフィン二次錐相補性問題に対する行列分割法(非線形計画(2))
- 二次錐相補性問題に対する超一次収束アルゴリズム (最適化の数理とアルゴリズム)
- 二次錐相補性問題に対する超一次収束アルゴリズム(非線形計画)
- 混合相補性条件を制約に持つ数理計画問題に対する分岐限定法 (数理最適化の理論とアルゴリズム)
- 均衡制約つき数理計画問題に対する分枝限定法について(数理計画)
- ニュートン型手法の局所収束性について(数理計画)
- 局所的エラーバウンド条件のもとでの Inexact levenberg-Marquardt 法の収束性(数理計画)
- 二次錘相補性問題に対するメリット関数について(数理計画)
- Levenberg-Marquardt法の局所収束性について (最適化の数理科学)
- 単調非線形相補性問題における有効添字集合の同定法(数理計画法(3))
- 非線形相補性問題に対する近接点法
- 適応型ステップサイズをもつ拡張カルマンフィルタ(予測)
- 多期間ポートフォリオ選択問題のモデル化について(経営関連 : 社会評価のOR)
- 拡張半正定値線形相補性問題と最適化アプローチ(線形計画・非線形計画(2))
- 非線形相補性問題に対する微分を使わない降下法(組合せ最適化(3))
- 抽象モデルベース診断による協調システムの異常原因特定(デバック,組込技術とネットワークに関するワークショップETNET2009)
- 抽象モデルベース診断による協調システムの異常原因特定(デバック,組込技術とネットワークに関するワークショップETNET2009)
- 抽象モデルベース診断による協調システムの異常原因特定(デバッグ,組込技術とネットワークに関するワークショップETNET2009)
- 抽象モデルベース診断による協調システムの異常原因特定(デバッグ,組込技術とネットワークに関するワークショップETNET2009)
- 0-1型混合整数計画問題に対する近似解法(ニューラル・ネットワーク)
- 2-D-6 正則化ギャップ関数を用いた一般化Nash均衡問題の解法(非線形計面(1))
- キャッシュリザーブを用いたモーゲージ担保証券優先劣後構造の最適設計
- 枝容量制約付きハブ配置問題
- シュタッケルベルグ型ハブ配置モデル
- 連続型競合ハブ配置問題
- 経路選択に自由度のある容量制約つきハブ・スポークモデル
- 連続型競合ハブ配置問題(輸送・交通)
- 経路選択に自由度のある容量制約つきハブ・スポ-クモデル
- 経路選択に自由度のある容量制約付きハブ・スポークモデル(数理計画(1))
- NOTES ON NONSMOOTH OPTIMIZATION(Mathematical Programming and its Related Field)
- GradientとSubgradient
- 非線型名品種流問題に対する微分不可能関数の最適化によるアプローチ
- 変分不等式に対するニュートン法(非線形最適化(1))
- 変分不等式に対する反復解法とその交通流均衡問題への適用
- 信頼領域を用いた大規模非線形計画問題に対する並列部分空間法 (最適化モデルとアルゴリズムの新展開)
- Optimality conditions and algorithms for semi-infinite programs with an infinite number of second-order cone constraints (最適化モデルとアルゴリズムの新展開--RIMS研究集会報告集)
- Optimality Conditions and Algorithms for Semi-Infinite Programs with an Infinite Number of Second-Order Cone Constraints (The evolution of optimization models and algorithms)
- 2次コスト多品種流問題に対する並列型主双対内点法^1
- 非線形相補性問題に対する新しいメリット関数(非線形計画法(1))
- 相補性問題と変分不等式問題に対するメリット関数
- 半正定値相補性問題に対する新しいメリット関数(数理計画法(2))
- 車載電子制御システムの障害診断手法--WPMax-SATを利用したCANデータ特異関係の抽出 (ディペンダブルコンピューティング)
- 車載電子制御システムの障害診断手法--WPMax-SATを利用したCANデータ特異関係の抽出 (コンピュータシステム)
- 平成5年度春季研究発表会 ルポ
- 2-F-7 選択型コンジョイント分析における実験デザイン生成法(マーケティング(2))
- 等式制約付最適化問題に対する微分可能で正確な双対ペナルティ関数について
- 単調な相補性問題に対する修正ニュートン法(数理計画(2))
- Implicit Lagrangian for Generalized Complementarity Problems
- 非線形相補性問題と等価な制約なし最小化問題(非線形計画(2))
- 変分不等式問題と等価な制約なし最適化問題(数理計画(1))
- 事業リスクと災害リスク管理の統合効果
- OPTIMIZATION APPROACHES TO VARIATIONAL INEQUALITY PROBLEMS
- 第21回企業事例交流会ルポ(情報の窓)
- 特集にあたって(研究開発のマネジメント)
- ニューラルネットを活用した従来型テクニカル分析手法改善の試み
- A PRACTICAL APPROACH TO DECOMPOSABLE NONLINEAR PROGRAMMING PROBLEMS
- 車載電子制御システムの障害診断手法 : WPMax-SATを利用したCANデータ特異関係の抽出(ディペンダブルシステム,組込み技術とネットワークに関するワークショップETNET2011)
- 車載電子制御システムの障害診断手法 : WPMax-SATを利用したCANデータ特異関係の抽出(ディペンダブルシステム,組込み技術とネットワークに関するワークショップETNET2011)
- 均衡モデル : 相補性問題への招待(ユーザのための数理計画入門)
- 分離可能な凸計画問題に対する部分的近接乗数法(非線形計画(1))
- 変分不等式に対する逐次二次計画法(非線形)
- Primal-Dual Proximal Point Algorithm for Multicommodity Network Flow Problems(MATHEMATICAL OPTIMIZATION AND ITS APPLICATIONS)
- 最適化アルゴリズムの最近の動き
- Optimization-Based Iterative Methods for Solving Nonlinear Complementarity Problems(Nonlinear Analysis and Mathematical Economics)
- 多品種流問題に対する主双対近接点法(グラフ・ネットワーク(1))
- 線形制約凸計画問題に対する主双対近接点法(数理計画)
- 金融のマネジメント : リスク管理と資本政策(マネジメント再考とOR)
- 無限個の錐制約付き半無限計画問題における KKT 条件の導出 (最適化手法の深化と広がり)
- 単調な変分不等式問題に対する近接点法(数理計画)
- 1-D-4 無限個の錐制約付き半無限計画問題に対する解法(特別セッション 若手によるOR横断研究)
- リコース付き確率混合整数計画法によるスマートハウスの運用最適化
- 強単調な相補性問題に対するニュートン法(数理計画)
- A Globally Convergent Newton Method for Solving Monotone Variational Inequalities
- EXISTENCE, UNIQUENESS, AND COMPUTATION OF ROBUST NASH EQUILIBRIA IN A CLASS OF MULTI-LEADER-FOLLOWER GAMES (The bridge between theory and application in optimization method)