独立成分分析による合理的バブルの観測
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概要
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日次株価対数収益率の連続する2時刻における同時確率分布から, それらが統計的独立とはみなせないであろうことを観測した.そこで株価変動の独立成分への分解を行うために, 収益率の時系列に対して独立成分分析を行い, 各独立成分に対するインパルス応答を得た.このインパルス応答は直交性が高いため, 回転フィルターを用いたモデル化を行った.この直交性は収益率の自己相関関数がほぼゼロであることと合致している.一方位相情報から, インパルス応答の数十日に渡る長期間の微細構造をかなり良く説明することができることが分かった.このように, 日々の価格変動が統計的独立でないにも関わらず, 市場に長期に渡る効率性は成立しており, 効率的市場における価格のオーバーシュート, いわゆる合理的バブルを観測したものと考えられる.この観測は, 効率的市場における情報伝達の非一様性や裁定取引者の存在などに有用な知識を含むだろう.
- 社団法人電子情報通信学会の論文
- 1999-01-12
著者
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