米国401(k)市場の産業構造と生保GICについて
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概要
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確定拠出（DC， defined contribution）型年金1は，自分の考えによって積立額が決められ，その運用した収益によって年金額が変わってくる方式を指し，資金運用が極めて重要になるだけでなく，様々な局面を持っている。米国の確定拠出型の代表である401（k）年金はその名前の由来となった内国歳入法401条（k＞によって優遇税制が定められている。英国でも年金への不信から確定拠出型が増えている。その結果主要国の運用サービス業は大きく変わりつつある。 401（k）年金運用で注目されるのは投資信託lzと米国生命保険会社特有のGIC（guranteedinvestment contracts，利率保証口座と訳される）である。 年金に歴史があり，債券市場に厚みがあり，投資技術が飛躍的に発展している米国では，銀行一般の弱小性などの理由から，年金の確定利運用手段として生保のGICが活用されている。GICは債券等から組成されるデリバティブ商品である。本稿では，米国401（k＞市場の産業構造と米国生保のGICをそれらの商品特性，運用技術と成果の観点から研究しよう。
- 学習院大学の論文
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