金融政策の国際的波及効果 : 3国間の独占的競争モデルによる分析
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概要
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研究ノート(Note)本稿は、Fender and Yip(1994)を基礎として、金融緩和の国際的波及効果を3国間における独占的競争モデルで比較静学的に分析した。その結果、静学モデルにおいても、動学的一般均衡体系での独占的競争モデルと同様に、ある国の金融緩和が他国の生産と経済厚生を低下させる可能性があり、この波及効果が各国財間の代替の弾力性の大きさと各企業の価格変化が物価指数に与える影響の比率に大きく依存していることが示された。This paper analyzes the international transmission of monetary policy by using a model constructed by Fender and Yip (1994), and adopting monopolistic competition within a simple two-period model. We find that an expansionary monetary policy will have a beggar-thy-neighbor effect on other countries, both in the three country model as well as in the dynamic general equilibrium open-economy model with monopolistic competition. The magnitude of this transmission depends on the elasticity of substitution between goods, and the rate of the effect of an increase in the price of each firm on the price index.