日本企業における取締役会の規模と構成の決定要因
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概要
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本稿では,東証一部上場企業のデータを利用して,日本の取締役会の規模や構成と関係を有する要因を特定するために実証分析を行った。なお,実証分析では,取締役会の規模として取締役会人数を,取締役会の構成として取締役会に占める社外取締役の比率を用いた。実証結果から,取締役会の規模については,株式の持合い比率,外国人株主や社長の持株比率,企業規模,資産の時価・簿価比率,株価収益率の変動性などが,統計的に有意な決定要因として特定できた。また,取締役会の構成については,外国人株主や社長,社外取締役の持株比率,ストック・オプションの採否などが,統計的に有意な決定要因として特定できた。
- 2009-05-01