買収防衛策は株主価値にどのように影響するのか?
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概要
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Japanese companies begin to adopt antitakeover amendments as Japanesecompanies'cross-shareholding decreases. Antitakeover amendments coulddecrease shareholder value by managerial entrenchment effects and couldincrease shareholder value by preventing value decreasing takeover attempts.By surveying many previous studies in the U.S., the following conditions becomeapparent. The effects of introduction of antitakeover amendments on shareholdervalue are apparently mixed. However, this study finds that each antitakeoveramendment has different effects on shareholder value and it makes the interpretationof previous studies difficult. Additionally, institutional investors'shareholdingincreases shareholder value at the adoption of antitakeover amendments.
- 城西大学の論文
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