対称的な国際通貨制度構築の試み : 『通貨制度改革概要』をてがかりに
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概要
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The Bretton Woods system was intended formally to be symmetrical system, but actually worked as an asymmetrical system, the US dollar functioning as a dominant key currency. This asymmetrical system based on the dollar and US monetary policy was very unstable, especially in the late 1960's, inducing many countries to adopt a floating exchange rates system. Outline of Reform by C20 of the IMF in 1974 proposed a symmetrical monetary system as a future system. Their proposed system has the following characteristics. (1) Par value of the member currencies are denominated in SDRs. (2) Each country intervenes in the market either in the form of SDR intervention or in the form of multicurrency-intervention. (3) The liabilities of all the member countries should be settled using any assets. (4) The SDRs should be the primary international reserve asset. The proposed system has not been tested as an international system for many reasons, including changes in the state of the world economy or conflicts of national interests. The EMS, which can be understood as a successor to the proposed system, has been successful for more than 18 years as a stable monetary system. But such a stability was based not on a symmetrical working but on the anchor role of Germany and the Deutschemark. Although Germany has a dominant role in the EMS, she has been restricted from the Rule of the Game of the EMS system. In considering the future international monetary system, some characteristics of the proposed system are very useful for adopting as Rules of the Game.
- 神戸大学の論文
- 1998-03-10
著者
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