インフレーションが社債や株式の信用力に与える影響に関する研究
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概要
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本研究では,各個別企業ごとにデフォルトリスクを導出し, 2003 年から 2011 年の日本債券・株式市場においてインフレ率とデフォルトリスクの短期および長期的な関係性を,グレンジャー因果性検定を用いて分析する.各個別企業のデフォルトリスクとしては,企業の負債である社債のデータから導出されるハザードレートと,企業の資本である株式のデータから推定されるデフォルト確率の 2 つを用いる.また,デフォルトリスク (ハザードレートおよびデフォルト確率) のインフレに対する感応度は企業の負債比率の大きさによりどのように異なるかを分析する.
- 2012-11-29