リアルオプションと資金調達(<特集>リアルオプションとゲーム理論,そしてエージェンシー問題-リスクと価値と戦略をめぐって-)
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概要
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近年,金融オプションの価格付け理論を応用したリアルオプションモデルによって,企業の最適投資戦略や投資プロジェクトの価値を分析する研究が数多くなされている.企業の投資問題を考えるとき,コーポレートファイナンスにおける重要な研究課題である最適な資金調達方法や資本構成といった問題も,同時に考慮されなければならない.本稿では,企業の最適な投資タイミングと負債発行を導出するリアルオプションモデルを説明する.特に,このモデルで企業の資金制約が投資戦略やプロジェクト価値に与える影響を明らかにする.
- 2008-11-01
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